第十二章 金融之祸之惑

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金融业占gdp8%，当仁不让坐上中国头把交椅，成为这几年发展最快的行业！同时，金融业也成了最动荡、最令人揪心、最让人说不清的行业！

        曾忆否：千股涨停、千股跌停、千股停牌、短命的熔断机制、msci三拒a股?

        还没有抹去去年8月份汇改的创伤，令人心惊胆颤的1月份汇灾又驾到！人民币汇率贬值压力就像一块沉重的石头一直压在心底，人民币还有未来吗？

        互联网＋、p2p、p2c、o2o、b2c、b2b、c2c、x2x?一大堆怪东西忽悠了国人多少财富，扭秧歌的大妈成天都在互联网＋，匹凸匹，最后连棺材本都赔了?

        人民币离国际化的路越走越远：据swift，从去年8月至今，人民币在全球支付中占比依次为月30日发布的全球官方外汇储备货币构成（cofer）报告，在2016年第一季末的全球已分配外汇储备中，美元占比欧元英镑4.79%，日元4.08%，加元1.95%，澳元1.90%，瑞郎0.28%，其他货币3.04%(人民币的占比肯定不及瑞郎0.28%，少得几乎可以忽略不计)

        在英国投票脱离欧盟后，全世界的中央银行都处于高度戒备状态。所有银行股都处于巨大的压力之中。这中间当然有中国的央行。中国的银行业面对的不良贷款率官方数字已超2%，实际数字外媒说已达gdp40%。如果信贷继续以15%-18%的速度增长，bedford估计中国银行体系的贷存比一年将提高3-5个百分点，大约三年后中国银行贷存比将达到95%。

        债市连环违约，千亿债券取消发行，评级频遭下调。债券违约风暴持续，一级市场进入冰封期，越来越多的违约案例推升了企业的融资成本，截至4月2月中国企业至少有103只债券共1009.1亿元推迟或取消发行。2016年至今，已有11个债券发行主体共计22只债券发生违约事件。中国债务违约的魔盒已经打开，信用债违约呈现“过山车”行情。

        2015年中国债券市场债券余额46.4万亿元，同比增长约30%，中国成为继美、日之后的全球第三大债券市场，但是，金融债在市场中独占鳌头、投资者以商业银行为主、银行间市场占据主导地位，债券期限结构趋于短期化，衍生品市场发展缓慢?中国发现全球债券指数的编制机构比msci更难以取悦，中国债券市场问题绝不比股市问题少。高得离谱债务杠杆(是gdp308%)，每月天量的债务置换，高投资、高负债的恶性循环??

        中国理财产品大热，堪比美国次贷危机前夕的盛况。过去几年，由于理财产品的利息明显高于银行存款利息，中国国内居民纷纷把储蓄投向该类产品理财产品。据中央国债登记结算有限责任公司的数据，2015年末，理财产品余额从三年前的7.1万亿元人民币激增至23.5万亿元（3.6万亿美元），相当于中国gdp的35%，招商银行和光大银行等中型银行的资金来源尤其依

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